A: Have you prepared that document for the client yet?
B: I'm working on it.

A: 依頼人の書類はもう準備できた？
B: 今やっているところだよ。

「work on ～」とは 、「～に取り組む」という意味があり、「～を成し遂げるために一生懸命取り組む・頑張る」という意味合いです。

「I'm working on it.」を直訳すると、「私はそれに一生懸命取り組んでいます」という意味になります。そこから、「今取り組んでいる最中です」、「今やっているところです」、「今頑張ってやっています」などという意味が読み取れます。